當前基差對操作影響小。回顧自2009年3月27日螺紋鋼期貨上市以來，歷年螺紋鋼5月合約與10月合約價差春季走勢，幾乎每年都會出現兩者價差擴大的行情，且隨著交割日期臨近，近段時間nm450耐磨板價差擴大趨勢更為明顯，尤其是螺紋鋼1605合約與1610價差及1705合約與1710合約價差將擴大行情演繹得更為精彩，1705-1710合約價差進入交割月后，曾創下800元/噸的歷史****價差。

    相關人士也曾在以往的螺紋鋼5-10套利研究中指出，影響兩者價差能否擴大及擴大幅度的主要因素在于螺紋鋼現貨價格對5月合約的支持力度，即當螺紋鋼現貨價格表現堅挺且高升水期貨價格時，兩者價差擴大行情將較為可觀。基于上述歷史規律，我們審視當前1805合約與1810合約價差所面臨的情況。

    一方面，從現貨價格表現來看，隨著需求的釋放，預計短期螺紋鋼現貨價格易漲難跌，因而支持進行“買五賣十”正向套利操作；另一方面，從基差角度來看，目前螺紋鋼現貨價格與1805合約基差維持在200元/噸~300元/噸的區間，處于歷史基差走勢的合理區間內，因而當前基差對螺紋鋼單邊行情、套利操作等的指引較小。